投资指数基金，很多投资者习惯看估值，低估买入，高估卖出获利是投资的理想状态。
市盈率和市净率是常用的指数估值方法。两者有什么区别？如何判断是高估还是低估？今天就来聊聊这个话题。
市盈率和市净率的区别
01市盈率(PE)
首先，我们来看市盈率。市盈率缩写为英文字母PE，其中“市场”是指市值，“利润”是指利润和净利润，所以市盈率等于总市值除以净利润，也等于每股价格/每股收益。
比如，假设你有一家水果店，年净利润10万元。老王看中了你的店，想出价100万买下它。这100万就是水果店的市值，100万除以年净利润10万等于10。他要10年才能回本，这个10就是市盈率。
市盈率越低，同样净利润的股票市值越低，越被低估，买入的安全边际越高。
你查询指数的市盈率可能会发现，不同指数的市盈率差别很大。比如上证50指数的市盈率低于创业板指数。这能说明上证50比创业指板更有投资价值吗？
不会，因为每个指数的编制方法和成份股不一样，所以估值的标准也不一样。
上证50是大盘蓝筹股的代表，而创业板指数的成份股多为TMT等新兴行业。虽然波动很大，但是成长性高，所以市场会给出比大盘蓝筹更高的估值。
因为市盈率与公司利润密切相关，所以更适合利润相对稳定的行业。比如消费、医药等行业，不管经济周期怎么变，大家都要吃喝看病。
但对于波动性较大甚至利润为负的周期性行业，如钢铁、煤炭、建筑、券商、银行等。，PE没有太大的参考价值。这类行业更适合参考市净率PB。
02市净率(PB)
然后我们再来看市净率。同上，市净率的“市场”还是市值，而“净值”代表净资产，市净率等于总市值对净资产。
净资产就是我们常说的账面价值。同样，市净率越低，越被低估。
如果市净率低至1，市值与净资产相同，也就是说，如果你买了这个公司或指数，即使公司不盈利，你清盘也很可能不亏。
如果市净率低于1，则称为“破净”。当然，投资破净股不一定赚钱。毕竟有破净现象，可能意味着行业不景气或者盈利能力差。可能需要很长时间才能挺过目前的困境。
判断高估和低估——估价的百分比
那么除了这种特殊情况，如何判断当前指数估值是高还是低呢？我们通常用“估值百分位数”来判断。
该指标用于指示当前估价在历史范围内的位置。比如一个指数的百分比是90%，其估值水平在历史上从小到大排名是90%，比历史上90%的高，只比10%的便宜。
所以，估值的百分比越高，就越被高估。
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