股票价格指数的作用-股票价格指数的概念

股票价钱指数即股票指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指导数字。由于股票价钱起伏无常，投资者必定面临市场价钱风险。

股票价钱指数的作用-股票价钱指数的概念

什么是股票价钱指数

股票价钱指数的简介

股票价钱指数即股票指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指导数字。由于股票价钱起伏无常，投资者必定面临市场价钱风险。对于具体某一种股票的价钱变更，投资者容易懂得，而对于多种股票的价钱变更，要逐一懂得，既不容易，也不胜其烦。为了适应这种情形和须要，一些金融服务机构就应用自己的业务知识和熟习市场的优势，编制出股票价钱指数，公开宣布，作为市场价钱变动的指标。投资者据此就可以检验自己投资的后果，并用以预测股票市场的动向。同时，新闻界、公司老板乃至政界引导人等也以此为参考指标，来视察、预测社会政治、经济发展形势。

股票价钱指数是描写股票市场总的价钱程度变更的指标。它是选取有代表性的一组股票，把他们的价钱进行加权平均，通过必定的盘算得到。各种指数具体的股票选取和盘算办法是不同的。

这种股票指数，也就是表明股票行市变动情形的价钱平均数。编制股票指数，通常以某年某月为基本，以这个基期的股票价钱作为100，用以后各时代的股票价钱和基期价钱比拟，盘算出升除的百分比，就是该时代的股票指数。投资者依据指数的升降，可以断定出股票价钱的变动趋势。并且为了能实时的向投资者反应股市的动向，所有的股市几乎都是在股价变更的同时即时颁布股票价钱指数。

盘算股票指数，要斟酌三个因素：

一是抽样，即在众多股票中抽取少数具有代表性的成份股；

二是加权，按单价或总值加权平均，或不加权平均；

三是盘算程序，盘算算术平均数、几何平均数，或统筹价钱与总值。

由于上市股票种类繁多，盘算全体上市股票的价钱平均数或指数的工作是艰难而庞杂的，因此人们常常从上市股票中选择若干种富有代表性的样本股票，并盘算这些样本股票的价钱平均数或指数。用以表现全部市场的股票价钱总趋势及涨跌幅度。盘算股价平均数或指数时经常斟酌以下四点：

（1）样本股票必需具有典范性、普通性，为此，选择样本对应综合斟酌其行业散布、市场影响力、股票等级、恰当数目等因素。（2）盘算办法应具有高度的适应性，能对不断变更的股市行情作出相应的调剂或修改，使股票指数或平均数有较好的敏感性。（3）要有科学的盘算根据和手腕。盘算根据的口径必需统一，一般均以收盘价为盘算根据，但随着盘算频率的增长，有的以每小时价钱甚至更短的时光价钱盘算。（4）基期应有较好的均衡性和代表性。

指数的盘算办法

盘算股票指数时，往往把股票指数和股价平均数离开盘算。按定义，股票指数即股价平均数。但从两者对股市的实际作用而言，股价平均数是反应多种股票价钱变动的一般程度，通常以算术平均数表现。人们通过对不同的时代股价平均数的比拟，可以认识多种股票价钱变动程度。而股票指数是反应不同时代的股价变动情形的相对指标，也就是将第一时代的股价平均数作为另一时代股价平均数的基准的百分数。通过股票指数，人们可以懂得盘算期的股价比基期的股价上升或降低的百分比率。由于股票指数是一个相对指标，因此就一个较长的时代来说，股票指数比股价平均数能更为准确地权衡股价的变动。

股价平均数的盘算

股票价钱平均数反应必定时点上市股票价钱的绝对程度，它可分为简略算术股价平均数、修改的股价平均数、加权股价平均数三类。人们通过对不同时点股价平均数的比拟，可以看出股票价钱的变动情形及趋势。

（1）简略算术股价平均数

简略算术股价平均数是将样本股票每日收盘价之和除以样本数得出的，即：

简略算术股价平均数＝（P1＋P2＋P3＋…＋Pn）/n

世界上第一个股票价钱平均──道·琼斯股价平均数在1928年10月1日前就是应用简略算术平均法盘算的。

现假设从某一股市采样的股票为Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ四种，在某一交易日的收盘价分离为10元、16元、24元和30元，盘算该市场股价平均数。将上述数置入公式中，即得：

股价平均数＝（P1＋P2＋P3＋P4）/n

＝（10＋16＋24＋30）/4

＝20（元）

简略算术股价平均数虽然盘算较简便，但它有两个缺陷：一是它未斟酌各种样本股票的权数，从而不能区分主要性不同的样本股票对股价平均数的不同影响。二是当样本股票产生股票分割派发红股、增资等情形时，股价平均数会发生断层而失去持续性，使时光序列前后的比拟产生艰苦。例如，上述Ｄ股票产生以1股分割为3股时，股价势必从30元下调为10元，这时平均数就不是按上面盘算得出的20元，而是（10＋16＋24＋10）/4＝15（元）。这就是说，由于Ｄ股分割技巧上的变更，导致股价平均数从20元下跌为15元（这还未斟酌其他影响股价变动的因素），显然不符合平均数作为反应股价变动指标的请求。

（2）修改的股份平均数

修改的股价平均数有两种：

一是除数修改法，又称道式修改法。这是美国道·琼斯在1928年发明的一种盘算股价平均数的办法。该法的核心是求出一个常数除数，以修改因股票分割、增资、发放红股等因素造成股价平均数的变更，以坚持股份平均数的持续性和可比性。具体作法是以新股价总额除以旧股价平均数，求出新的除数，再以盘算期的股价总额除以新除数，这就得出修改的股价平均数。即：

新除数＝变动后的新股价总额/旧的股价平均数

修改的股价平均数＝报告期股价总额/新除数

在前面的例子除数是4，经调剂后的新的除数应是：

新的除数＝（10＋16＋24＋10）/20＝3，将新的除数代入下列式中，则：

修改的股价平均数＝（10＋16＋24＋10）/3＝20（元）得出的平均数与未分割时盘算的一样，股价程度也不会因股票分割而变动。

二是股价修改法。股价修改法就是将股票分割等，变动后的股价还原为变动前的股价，使股价平均数不会因此变动。美国《纽约时报》编制的500种股价平均数就采取股价修改法来盘算股价平均数。

（3）加权股价平均数

加权股价平均数是依据各种样本股票的相对主要性进行加权平均盘算的股价平均数，其权数（Q）可以是成交股数、股票总市值、股票发行量等。

股票指数的盘算

股票指数是反应不同时点上股价变动情形的相对指标。通常是将报告期的股票价钱与定的基期价钱相比，并将两者的比值乘以基期的指数值，即为该报告期的股票指数。股票指数的盘算办法有三种：一是相对法，二是综合法，三是加权法。

（1）相对法

相对法又称平均法，就是先盘算各样本股票指数。再加总求总的算术平均数。其盘算公式为：

股票指数＝n个样本股票指数之和/n英国的《经济学人》普通股票指数就应用这种盘算法。

（2）综合法

综合法是先将样本股票的基期和报告期价钱分离加总，然后相比求出股票指数。即：

股票指数＝报告期股价之和/基期股价之和

代入数字得：

股价指数＝（8＋12＋14＋18）/（5＋8＋10＋15）＝52/38＝136.8%

即报告期的股价比基期上升了36.8%。

从平均法和综合法盘算股票指数来看，两者都未斟酌到由各种采样股票的发行量和交易量的不雷同，而对全部股市股价的影响不一样等因素，因此，盘算出来的指数亦不够精确。为使股票指数盘算准确，则须要参加权数，这个权数可以是交易量，亦可以是发行量。

（3）加权法

加权股票指数是依据各期样本股票的相对主要性予以加权，其权数可以是成交股数、股票发行量等。按时光划分，权数可以是基期权数，也可以是报告期权数。以基期成交股数（或发行量）为权数的指数称为拉斯拜尔指数；以报告期成交股数（或发行量）为权数的指数称为派许指数。

拉斯拜尔指数着重基期成交股数（或发行量），而派许指数则着重报告期的成交股数（或发行量）。目前世界上大多数股票指数都是派许指数。

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