稀有金属投资（稀有金属坐上投资快车）

稀有金属投资（稀有金属坐上投资快车）

今年以来，稀有金属持续集体上涨。到目前为止，钴的价格达到了十年来的新高，钼的价格达到了五年来的新高，钨、锂、稀土的价格都上涨了，很多股票都翻倍了。

分析人士指出，这一轮稀有金属牛市启动的背后，主要是由供需格局的变化推动的。未来该板块仍有做多机会。

牛市剧本的稀有金属解读

3月12日，有色金属板块突然上涨，领涨股票和大宗商品市场。

截至3月12日收盘，商品期货市场上，沪镍领涨逾3%，沪铜、沪锌涨近1%。股票方面，有色金属标的几乎全线上涨。其中，韩瑞钴业涨停，赣锋锂业、华友钴业、闽发铝业、鹏欣资源、天齐锂业涨幅均超过5%，洛阳钼业涨幅4.89%。

有色金属子行业上周表现

对于其中一些标的来说，这只是他们过去两年牛市的亮点之一。这部剧的剧本是稀有金属牛市周期的开始和价格的不断上涨。

以钴为例。据统计，钴的价格在过去两年翻了两番，仅去年一年的涨幅就超过了130%。截至上周，价格已升至40美元/磅，创2008年以来新高。国内方面，钴现货价格也呈上涨趋势，电解钴报价达到60万元/吨至62万元/吨。

看到价格飞涨，业内投资者戏称其为“钴大师”、“神奇钴”、“老奶奶钴”。

不仅是钴，其他品种的稀有金属板块在经历了去年的辉煌之后，近期再次延续了牛市故事。

据了解，钼铁价格经过去年年中的一波上涨后，近期重回高位，并一度创下五年新高。

春节过后，国内钼原料价格继续上涨。截至3月8日，钼精矿价格创5年来新高，达到1700元/吨，周涨幅4.62%。

此外，去年8-9月钨价在短短一个多月的时间里上涨了30%左右，最近在环保限产的形势下再次上涨。据百川资讯，2月28日至3月6日，钨精矿上涨0.9%，至11.15万元/吨。

锂价方面，春节后厂家大幅上调报价至16.8万元/吨，但在与下游的博弈中，价格小幅下调至目前的16.5万元/吨。

稀土价格也进一步上涨。虽然现货市场成交活跃度不高，但市场报价整体保持高位。目前市场价格在36万元/吨至36.5万元/吨之间，上周上涨4.9%。

相关a股股票的表现更是惊人。其中，韩瑞钴业公司自去年3月6日登陆创业板以来，目前股价较12.45元的发行价上涨了约25倍，成为资源类公司中一匹抢眼的“黑马”。

冷钴上市以来的走势(每周)

此外，据同花顺统计，华友钴业2017年涨幅128.12%，今年以来涨幅已达60.21%；洛阳钼业去年和今年分别增长86.70%和28.63%；江西锂业同期分别增长171.68%和8.99%。

谁是幕后黑手？

供求格局的变化是当前物价上涨的重要原因。

以钴为例。回顾10多年前“钴主”的上一次大涨，据业内人士分析，其背后主要是中国需求的快速增长和3C锂电池的需求，推动了钴需求的快速释放。再加上供应紧张，钴的价格已经涨到了历史最高价——近90万元/吨。然后在金融危机和增产的压力下，钴的价格下跌。

此轮钴价的春天始于2016年初，电动车和电池对钴的需求是此轮钴价上涨的主要动力。根据BMO的研究，每辆电动车对钴的需求量为10kg，相当于1000部苹果手机对钴的需求量。

此外，产量不足也加剧了钴价的上涨。据美国地质调查局统计，2016年世界钴储量为700万吨，其中刚果(金)的钴资源占世界储量的48.57%，中国仅占全球钴资源总量的1.14%。分析人士表示，虽然刚果(金)钴矿储量丰富，但地缘政治风险和相对落后的基础设施明显制约了钴矿的供应。2017年，该国仅生产了6.4万吨钴矿。供应量第二大的中国2016年仅生产了7700吨。

据最新消息，2018年1月，刚果民主共和国国民议会通过了新的采矿法:将钴矿的开采土地使用费从2%提高到3.5%。就成本而言，这对钴价有利。此外，汽车厂商提前购买钴(“囤积”)的行为也为价格注入了一剂强心剂。

一些投资者表示，钴市场目前的“兴奋”并非短期现象。预计2020年，电池用化学钴的供需缺口将达到1.2万吨。

小金是牛逼的方式，但还是可以期待的。

展望未来，招商证券有色行业分析师刘文萍和刘伟杰表示，锂方面，继续长期看好新能源汽车的持续放量。虽然目前新增碳酸锂产能较多，但新能源汽车对碳酸锂的需求巨大，预计未来将呈现供需两旺的局面。他们继续建议购买相关目标。

钴方面，“预计国际报价仍将处于缓慢上涨趋势。随着未来三元材料的不断推广，钴的需求将会不断增加。目前市场上有很多新的冶炼厂在建，明年钴产品的短缺会传导到钴矿的短缺，重点是资源型企业。”刘文萍和刘伟杰建议。

钨价方面，广发证券认为，由于钨矿产能恢复缓慢，环保限产政策可能加码，导致钨原料释放利好预期，整体市场心态趋于乐观。在下游机械制造业复苏的带动下，预计硬质合金需求将继续稳步增长。随着开工率的提高，钨价将小幅稳步上涨。

钼价方面，“从需求端来看，全球约75%的钼产品以氧化钼或钼铁的形式应用于钢铁行业。2017年国内粗钢产量8.3亿吨，同比增长5.7%。同时，钢企盈利增加，钼产品采购意愿和价格上升。供应端受环保监管和限产影响，预计钼精矿供应将持续偏紧。国内主要供应商库存持续下降，表明行业整体库存水平较低，钼价将继续走强。”广发证券研究表示。

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